本周鋼價先跌后漲，整體上揚。*結束，降增值稅成為熱點話題，中美貿易談判繼續，國際貿易摩擦不斷，下游工地將陸續開工，需求將逐步釋放，雖鋼廠產量上升，但社會庫存和廠內庫存均大幅下降，短期無明顯庫存壓力消化較快，市場心態較為穩健。欲知下周鋼市走勢如何，詳情解析往下看……

鋼材現貨市場

建材周評：先跌后漲；本周社庫和廠庫環比繼續下降，延續較好勢頭，各地基建投資發力，加上春季地產需求提供支持，下游較好的開工進程拉動建材需求，同時部分鋼廠短期仍處于環保限產與檢修期，供應端壓力有所減小，鋼廠挺價態度偏強，預計下周建材價格延續震蕩偏強運行。

熱軋板卷：先上漲后回落；隨著*的閉幕，以及采暖季限產結束，后期環保對供應的影響會越來越小，同時市場也在等待三月下旬需求能夠得到進一步釋放，下游觀望居多，入市采購積極性一般，資源整體成交無明顯放量。預計下周熱軋市場或震蕩運行。

中厚板：穩中小漲；受鋼坯提振，鋼價上行運行，但漲后成交跟進不足，出貨不暢，市價多在漲跌中掙扎，現階段中板庫存處于下降狀態，商家多據自身調整出貨，加之進入旺季，商家仍存向好心理，預計下周中板震蕩趨強運行。

帶鋼：穩中有漲；鋼企庫存持續下降，市場價格快速拉漲，但下游的需求有限，開工率低迷，廠價偏高下游認可度不高，商家多以出貨套現為主，鋼坯端高爐檢修增多，致使產量愈發減少，在低庫存疊加高成本支撐下，商家盼漲情緒明顯，預計下周帶鋼價格或震蕩調整為主。

管材：以穩為主；三月用鋼旺季，下游工地、加工制造業等復產增多，市場和鋼廠庫存不同程度的出現下降走勢，三月份市場需求有明顯好轉跡象，且市場投放量基本回歸正常，商家并未感受到過多壓力，心態樂觀，對“金三銀四”仍有向好預期，預計下周管市窄幅偏強震蕩。

原材料現貨市場

鐵礦石：穩中調整；普指走勢大幅震蕩，鋼坯連續上漲，市場貨源的供應有所限制，內粉資源偏緊，多數大礦都挺價出貨，而鋼企因環保限制生產多壓價采購，市場供需僵持不下，預計下周鐵礦石市場窄幅震蕩運行。

焦炭：穩中偏弱；邯鄲鋼廠焦價提降100，焦企基本已接受降價，商家心態偏弱，唐山市場難堅挺，目前焦企發貨積極性有所降低，鋼廠焦炭多按需采購，部分高爐檢修，焦炭需求有所下降，預計下周焦炭市場偏弱運行。

廢鋼：穩中下行；受*影響，北方環保加碼，部分鋼廠環保限產，致廢鋼用量有所下降，鋼廠壓價意愿較強，部分鋼廠小幅上調采購價，但廢鋼到貨仍緩慢增長，日耗未能有效提高，預計下周廢鋼續偏弱盤整運行。

生鐵：穩中下跌；現貨市場窄幅震蕩，原料繼續走弱，市場需求難有明顯改善，鐵廠出貨不多，而后期鐵廠陸續復產供應增加，庫存壓力將增大，加之焦炭價格走低，成本下降，部分廠家報價下調商家心態不樂觀，預計短期生鐵穩中偏弱。

影響因素有以下三點

1、統計局：2月份商品住宅銷售價格漲幅穩定。據國家統計局消息，國家統計局今日發布2019年2月份70個大中城市商品住宅銷售價格變動情況統計數據。數據顯示，一線和三線城市新建商品住宅、二手住宅銷售價格環比微漲;二線城市新建商品住宅銷售價格環比上漲，二手住宅環比下降。對此，國家統計局城市司高級統計師劉建偉對此解讀稱，2019年2月份商品住宅銷售價格漲幅穩定。

2、限產預期又起，多地鋼材現貨價上調。多位行業人士向記者透露，由于近期當地環保形勢要求，河北唐山地區焦企及鋼廠均加大限產力度，帶動期螺主力合約走高，鋼材、鋼坯市場報價也不斷小幅上漲。

3、商務部：1-2月全國實際使用外資1471.1億元人民幣 同比增長5.5%。據商務部統計數據顯示，2月當月實際使用外資629.4億元人民幣，同比增長6.6%(折92.8億美元，同比增長3.3%)。1-2月制造業實際使用外資464.6億元人民幣，同比增長12%;服務業實際使用外資986.5億元人民幣，同比增長2.4%。

——投資增加，對于鋼鐵行業也是利好的，增加終端需求，利好鋼價反彈。

下周預測

本周鋼價先跌后漲，整體上揚。據市場反饋，期貨漲，現貨漲已是正常現象，商家操作多顯謹慎，下游拿貨出現猶豫心理，目前處用鋼旺季，但市場上整體氣氛卻依舊偏淡，無明顯實質性支撐，然下游受“買漲不買跌”心理影響，拿貨積極性不高，整體資源交投乏力，同時鋼廠繼續挺價，考慮市場信心整體尚可，價格難以大幅下滑，預計下周鋼價繼續震蕩偏強運行。

“2019年計劃投資1362億元，達到近年來較高水平。”上海市3月15日發布的2019年重 大工程建設投資計劃，成為當前地方加碼重大項目投資的一個縮影。此外，記者了解到，今年將制定基礎設施高質量發展實施方案，推進落實保持基礎設施領域補短 板力度有關舉措。2019年新一代信息基礎設施建設工程擬支持項目名單也于日前出爐。

一大批重大投資項目將建，錢從哪里來？據悉，預算內投資將比去年增加400億元，地方政府專項債券將比去年增加8000億元，還將創新多種融資方式吸引民資參與，新一輪符合新規的PPP項目有望加快上馬。

多地重大項目投資加力提速

上海市2019年重大工程建設投資計劃顯示，2019年將安排市重大工程正式項目138項，預備項目28項，新開工項目23項，建成項目11項。基礎設施建 設方面，聚焦長三角一體化發展國家戰略，推動滬通鐵路上海段、G320公路、吳淞江工程等項目加快建設；繼續推進軌道交通、北橫通道、機場聯絡線等城市基 礎設施項目建設等。

而此前不久，北京市提出，2019年將集中精力推進100個基礎設施項目，當年計劃完成建安投資約538億元。貴州省安 排下達2019年省重大工程項目2700個以上，確保一季度完成投資1300億元以上。四川省提出，抓好700個全省重點項目，確保2019年全社會固定 資產投資增長10%。

國家統計局數據可以從側面印證開年以來的這種勢頭。從投資先行指標看，新開工項目計劃總投資1-2月份同比增長4.9%，這個數據去年全年是下降17.7%。

“隨著國家層面補短板穩投資政策不斷向縱深推進，各地區也結合本地實際，積極出臺相應政策，推動重大投資項目落地實施。”國家統計局投資司高級統計師王寶濱說。

不僅加大力度，還要提快進度。如，河南省提出，加快推進重大項目早開工、早見效，努力擴大有效投資。湖北省提出，以更大決心、更足拼勁、更新招數抓項目，大力提升項目開工率、資金到位率和投資完成率，在投資和項目建設比武場上拼搏奮斗、競相趕超。

摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊對《經濟參考報》記者表示，提升基建投資力度成為穩增長的重要途徑，而且地方政府在某種程度上也可以獲得財政發債和轉移支付方面的支持，因此意愿和積極性都較高。

此外，國家發展改革委透露，今年將制定實施基礎設施高質量發展實施方案，推進落實基礎設施領域補短板力度有關舉措。

新 一代信息基建項目正迎來政策力挺。3月15日，國家發展改革委公示了2019年新一代信息基礎設施建設工程擬支持項目名單，內蒙古廣電網絡新一代信息基礎 設施完善工程、黑龍江廣電網絡城鄉寬帶提速工程一期項目、中國電信江西分公司中小城市基礎網絡完善工程、新疆廣電融媒體支撐網絡建設項目等14個項目在 列。

新增地方專項債“輸血”重點項目

按照預算報告，預算內投資今年安排5776億元，比去年增加400億元。這筆資金重點用于“三農”建設、重大基礎設施建設、創新驅動和結構調整、**性安居工程、社會事業和社會治理、節能環保和生態建設等方面。

地方政府專項債券是支持重大項目建設和補短板的重要選擇。

“2018 年下半年以來，國家加大補短板政策支持力度，加快地方專項債發行進度，特別是年初以來，截至2月底已發行地方專項債3078億元，不僅在時間節點上比往年 有了較大提前，而且債券利息有所降低，債券期限有所延長。”王寶濱說，相關舉措有力帶動了基礎設施等短板領域投資。1-2月份，基礎設施投資同比增長 4.3%，增速比去年全年提高0.5個百分點。

“基建的反彈與**加快審批項目、專項債提前下達并發行有較大關系。2019年1月和2月地方政府債券凈發行4180億元和3380億元，而去年同期分別是0和286億元。”恒大經濟研究院院長任澤平說。

專項債規模還將擴大。據悉，2019年擬安排地方政府專項債券2.15萬億元，比去年增加8000億元，為重點項目建設提供資金支持。預算報告也指出，“開前門要更大”，并在合理擴大專項債券使用范圍、加快債券發行進度上做出明確安排。

“專項債是緩解地方基建投資壓力的重要融資工具，其有專門的預算管理制度來規范，是風險可控的融資工具，有利于地方審慎進行基建投資，減少隱性債務風險。”中國財政科學研究院宏觀經濟研究中心研究員王志剛對《經濟參考報》記者表示。

多策齊出提高民間資本參與度

提高民間資本參與度是另一重要發力點。今年的政府工作報告提出，創新項目融資方式，適當降低基礎設施等項目資本金比例，用好開發性金融工具，吸引更多民間資本參與重點領域項目建設。

國家發展改革委也提出，建立健全吸引民間資本投資重點領域長效機制，引導民營企業參與國家重大戰略和補短板項目建設。鼓勵民間資本采取混合所有制、投標聯合 體等多種方式參與PPP項目。財政部近日印發《關于推進政府和社會資本合作規范發展的實施意見》，更是向市場釋放了支持PPP項目發展的新信號。

地 方上已經有所行動。安徽省將規范有序推廣政府和社會資本合作(PPP)模式，鼓勵民間資本參與補短板重大項目。北京市更是明確，項目主體上，鼓勵社會資本 參與重點工程建設，以民營投資為主的社會投資項目數占比不低于50%，投資占比不低于70%。業內認為，在政府的重新支持下，地方將積極上馬新一輪符合新 規的PPP項目。

“PPP的重要一方應該是市場主體，民間資本應該占相當分量，PPP實施的環境條件還需要優化，讓民資愿意參與。”中國社科院財經戰略研究院研究員楊志勇對《經濟參考報》記者表示。

國家發展改革委主任何立峰透露，對于民間投資正在采取一系列措施，一是要降低準入門檻，擴大準入空間。二是幫助民間投資解決客觀存在的一些問題，包括融資問題以及建設過程中需要政府部門服務的問題等。

“破除民間資本進入地方重大基建和重點領域的隱性障礙，也有助于形成多元化治理結構，改善資產負債表，降低政府債務率，提升重點重大項目的運營效率。”廈門大學宏觀經濟研究中心副主任林致遠對《經濟參考報》記者表示。

據鋼鐵網市場監測的較新數據，3月15日，全國鋼材庫存綜合指數為170.5點，比去年同期下降 10%。其中，建材庫存指數為267.4點，同比下降15.3%。分析師陳克新表示，受到多方面因素影響，二季度鋼材需求形勢料將進一步好轉，建筑工地消費、制造業采購與出口“三駕馬車”均預期向好。

進入消費旺季

陳克新指出，二季度進入鋼鐵傳統消費旺季。隨著天氣轉暖，室外施工逐步進入旺季，鋼材需求將漸入佳境。加之所批復投資項目陸續開工，預計今年投資新開工項目，尤其是基礎設施投資項目新開工規模都將超過去年，由此引發鋼材采購量增加。

同時，制造業需求改善。統計數據顯示，2019年2月全國制造業新訂單指數為50.6%，比上月上升1個百分點，重返臨界點之上，表明制造業市場需求回升。隨著新訂單指數的提高，預計制造業采購經理指數也會回升，制造業的鋼材需求相應顯現。

此外，鋼材出口的外部環境，尤其是鋼材的間接出口環境有望改善。預計全年鋼材出口量(直接出口)將扭轉上年的下降局面。

供應量增長

不過，2019年行業產能增幅或超過需求增長，供需關系存在一定變數。行業恐難以維持過去兩年的*狀態。

陳克新表示，二季度需求形勢逐步好轉，但鋼材供應量也在增長。據統計，今年前兩個月，全國粗鋼產量14958萬噸，同比增長9.2%，比去年同期增速提升了 3.3個百分點；鋼材產量17146萬噸，同比增長10.7%，比去年同期提升了6.1個百分點。受到多方面因素影響，預計全國粗鋼與鋼材產量將保持較高 水平，超出先前預期。

徐向春認為，2018年國內粗鋼產量達到2.8億噸，位居世界第一，且產量再創新高。預計2019年粗鋼產量將達到 9.4億-9.5億噸，較2018年繼續增長。徐向春指出，近年來，噸鋼毛利始終處于高位，*驅使下，前期退出的一些產能陸續恢復生產，從而提升供應 量。而前兩個月出口數據同比明顯增長，出口或成為消化國內產能的一個出口。

全年需求方面，徐向春認為，主要利空因素來自于板材需求仍然孱弱，基建需求難以抵消板材需求的持續下滑。汽車產量連續數月下滑，短期這一頹勢難以改善。


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